來源：雪球App，作者： Sarualeo，（
2023年總營收45.79億元，同比-64.65%；歸母凈利潤3.03億元，同比+567.44%。
2023 年，化妝品業務實現營業收入 24.16 億元，同比增長22.71%。
頤蓮品牌全年實現營業收入 8.57 億元，同比增長 20.35%；
璦爾博士品牌全年實現營業收入 13.48 億元，同比增長 27.33%。
2023 年，醫藥業務實現營業收入5.20 億元，同比增長 1.61%。
2023 年，原料及衍生產品、添加劑業務實現營業收入 3.51 億元，同比增長 23.16%。
2023年業務貢獻11.40億元收入。化妝品業務兩大主要品牌：璦爾博士、頤蓮，新推醫美品牌珂謐
璦爾博士旗下三大系列：
益生菌系列：基礎護膚，產品銷售占比50%+
褐藻系列（閃充精華）：抗老抗衰
搖醒系列（搖醒精華）：美白亮膚，23年新推的核心單品
頤蓮的核心單品：噴霧、軟膜提問環節
Q：各項業務凈利潤率拆解及變化趨勢？
化妝品業務9%，醫藥4%，原料及添加劑8%左右
Q：璦爾博士搖醒精華的競爭力？今年搖醒系列的規劃是什么？
以益生菌系列為基礎，過往銷售額占化妝品收入50%+；2020年推出褐藻系列，主打抗老抗衰；2023年以美白亮膚為主題推出搖醒精華，2024年規劃圍繞搖醒精華推出一系列補充單品打造新的產品矩陣。
Q：頤蓮品牌的戰略目標
不斷提高產品的毛利。之前主要做傳統電商， 天貓等，23年開始涉入抖音、直播等新渠道，針對不同的渠道上新不同的產品，但是抖音平臺扣費很多，目標是抖音的毛利保持70-80%，天貓渠道已經很成熟，未來目標是提高客單件。
Q：23年下半年比上半年化妝品利潤率提升的原因是什么？24年利潤率的展望？抖音渠道怎么規劃達播和自播？
利潤率提高的原因：
產品優化：新品推出的過程中產品價格有所提升
渠道運營效率：前端運營中毛利率較高的渠道進行重點推廣
24年展望：預計24年的利潤率高于23年。
抖音渠道達播和自播的結構：
自播的銷售占比不低于50%，未來的戰略規劃是穩定的自播自銷；
達播主要傾向于和達人的內容共創，實現品牌價值外溢
Q：化妝品兩個品牌分拆各個渠道的銷售占比？24年線下渠道的規劃？
天貓是線上渠道的主陣地，兩個品牌在天貓上銷售額占比比較大，但是抖音的增速很快。24年的銷售費用和規劃都傾向于增加投放抖音渠道。
23年線下銷售額占比不足20%，渠道鋪設和網點覆蓋都達到一階段目標，24年主要目標是增加線下渠道的銷售額，不關注占比。
Q：璦爾博士的新防曬，有什么目標和規劃？競爭點？
不是主推單品，目的是做品牌系列產品。
Q：醫藥板塊的費用比較高，凈利潤比較低，如何改善？
受醫藥行業整體的影響，研發費用提高+藥品的單價下降導致利潤比較低，這部分未來凈利率提高的難度比較大。的投資收益計入醫藥板塊的凈利潤里，但是上述醫藥板塊凈利率4%不包含投資收益的測算。
Q：24年各項業務的營收端增長目標預期？
爭取和23年持平
Q：現金利用率問題
首要目標是換掉一部分的貸款，降低負債率；
用于研發、品牌建設等；
高額分紅：23年是33%左右，已經比較高，未來大概持平。
Q：原料業務增速快的原因是什么？透明質酸的占比及毛利率
透明質酸：目前化妝品和食品級銷量比較高，口服美容產品銷售起量，同比增長 3 倍，食品級毛利較低；國外的透明質酸銷量還只是剛剛起步，占比很小。
Q：24年醫美珂謐系列的目標和打法？
基礎渠道的搭建：
線上渠道會將璦爾、頤蓮合作比較成熟的達播等方式向珂謐傾斜；
線下渠道的鋪設尤其是和醫美機構的合作是未來的工作重心和業績增長點；
研發端著重圍繞玻尿酸和膠原蛋白結合
Q：醫美產品研發進展？
一類、二類、三類械字都有穩定的儲備，今年陸續有新品推出，
Q：微生態護膚和膠原蛋白是分開運營還是相互賦能？
二者底層邏輯是一樣的，很難打出差異化，主要還是協同運營。
Q：璦爾博士在不同的平臺是否有不同的單品推出？
會有 ，但是暫時沒有核心單品的計劃。
Q：行業需求偏弱，如何看待24年行業景氣度？除了抖音渠道，還有沒有發現其他增長方向？
23年化妝品市場下行的壓力對我們經營的影響其實沒有那么大。
未來業績的增長點：
渠道上：1）線下的化妝品需求修復超預期，增加線下網點覆蓋；2）線上平臺也開始布局，也是應對消費降級趨勢；
產品賽道：1）根據不同渠道的特點進行品類的創新，比如頤蓮軟膜、搖醒精華；2）去年發現消費者偏好趨向于懶人化，未來研發方向主要圍繞縮減消費者的護膚步驟，以及增加產品的多重功效
Q：兩個品牌新產品在渠道上新老客戶數據有什么變化？
新產品明顯提升了新客戶的占比，以及老客戶的復購率也有所增加。
Q：璦爾博士三條產品線銷售收入占比分別是多少？未來的產品結構目標是什么？
根據活躍客戶區分渠道占比：
天貓35%
頤蓮抖音70%
根據客戶復購率區分渠道占比：
天貓新客戶18%，老客戶24%
抖音新客戶15%，老客戶30%
根據產品區分：璦爾博士的益生菌系列收入占比50%以上，目標把搖醒精華的銷售占比提升到10%+
Q：剝離之后，團隊考核相比之前有沒有變化？
沒什么變化。
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